四季度哪些行业最具潜力?
在政策暖风频吹下，A股出现恢复性上涨行情，指数从最低1802点上涨到当前的2297.50点。对于即将到来的第四季度，主力机构如何看待A股市场的走势，又将采取何种投资策略呢?
渤海证券:券商股有望迎来大行情
1800点有望成为四季度市场的底部。如果政府保增长的决心逐步落实，甚至超过市场预期，我们预计四季度市场的合理估值区间为1800~2500点(以PB作为市场合理估值的标准)。如果美国金融市场危机再度爆发，或者我国刺激经济的政策低于预期，那么上证指数将回落至1550点附近。
四季度宏观经济受内需和外需的影响难有起色，企业利润下滑趋势进一步明确，宏观调控政策的转向在短期内也难以改变宏观经济下滑的趋势。所以四季度相对看好保经济增长目标和加大政府支出所带动的相关行业，如基建、铁路发展、建筑、水泥等;另外，考虑到融资融券预期，因此看好券商行业，建议关注试点创新业务最多、经纪业务市场占有率最高的券商龙头股;最后建议投资者可关注资源税改革预期下的电力和石油石化行业。
国金证券:A股恢复熊市估值水平
A股市场估值吸引力不断上升，熊市估值水平出现。动态PE已经与国际市场接轨。PB水平略高，但已回落至正常区间。目前指数只体现了盈利增长幅度，沪深300隐含回报率已经达到2005年水平，如果利率水平降低，相对回报率将明显提升。
全球经济以及中国经济已经进入下行周期，A股市场恢复到熊市估值状态进行防御。主要配置一些经济下降周期中传统防御型行业，如超市、软件及互联网、旅游、医药等。受益于产业政策持续推动的行业，如铁路、轨道交通建设、节能环保、新能源设备。
中原证券:沪指将在2500点下运行
从三季度的业绩预告来看，三季度的业绩可能会更差。三季度有583家公司发布了业绩预告，其中预减(包括首亏、续亏、预减和略减)公司223家，占比达38.25%，高于二季度的37.01%。四季度限售股解禁483亿股，为2008年以来最高。四季度减持的压力取决于国资委颁布上市公司增持及回购条例之后，上市公司是否会在A股市场上进行大规模相关操作。另外，市场对可能公布的二次发售政策的解读也决定限售股减持的短期走向。
我们认为，四季度上证指数运行区间为1800-2500点。建议投资者考虑弱周期、内需主导及符合政策导向的行业及基金大幅杀跌下的低PE、低PB、高分红的超跌反弹股。
中财网
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